支付之家网（ZFZJ.CN）汇付天下一不小心就实现了两个“第一”。

两年半以前，头顶“港股支付第一股”光环的汇付天下亮相港交所。如今，宣布私有化的同时，汇付也将迎来支付领域“退市第一股”的标签。

2020年12月23日上午，支付公司汇付天下有限公司与要约人PurityInvestment Limited在港交所发布联合公告。

汇付天下称，要约人要求董事会，就根据公司法第86条透过计划安排将本公司除牌，向计划股东提呈一项建议。建议完成后，汇付天下将成为要约人的全资附属公司，并在香港联交所退市。

要约人是谁？其实就是周晔等大股东们。

也就是说，汇付天下的实控人们要通过私有化的方式将公司退市。

退市之举多少令人感到意外，毕竟汇付天下的上市之路异常坎坷与漫长。

早在2014年的时候就有传言称汇付天下会在主板上市，但由于迟迟未见公司有相关动作，且公司也同期未对外正式发布过此类消息，传言也就只能是传言。

后来，汇付天下董事长周晔在2015年5月接受媒体采访时表示汇付天下暂时没有在A股上市的计划。

之后在2016年1月份，有媒体曝出第三方支付公司汇付天下宣布启动IPO。媒体就此消息向汇付天下相关负责人求证时获悉，公司董事长周晔确实在年会上有提出2016年开始筹备IPO，争取能上市。该负责人同时向媒体表示，“其实就是给员工打打鸡血，鼓励鼓励”。

后来，周晔用了两年多的时间证明了自己并非“打鸡血”。

2018年6月15日，汇付天下在港交所上市，股票代码为01806.HK。

周晔在上市现场表示，汇付天下将以成功上市为契机，掀开快速发展的新篇章。将把握新兴的市场机遇，提供多元化的支付及金融科技服务，为商业和消费者创造价值。

“未来，我们将以更加优异的业绩，向支持我们的股东和投资人提供长期且具有竞争力的回报。”

汇付天下在港上市，这不仅对于汇付天下本身是一件重大的事情，也是国内支付行业内里程碑式的事件。

“国际投资人对中国支付非常感兴趣，以至于我们都没有料到，我们工作量如此之大，总的路演场次超过200场，不停地去沟通解释中国的支付行业。我们要让国际投资者知道，就像Square之于美国支付市场，中国也有像汇付天下这样具有特色的支付公司。”周晔曾公开表示。

而谈到上市能给汇付天下未来的发展带来什么？周晔表示，“对于汇付天下来说，它多了一些选择。”如何理解这个选择？他认为，支付行业发展到2018年，在国内经历了将近20年的变化。汇付天下登陆资本市场，意味着支付公司有了市场化的定价，这就给了公司更多机会参与到行业的整合当中。

“从战略层面上讲，一方面依赖于我们做好产品、做好服务、做好市场，保持内生性增长。另一方面，也给了汇付天下一个率先获得行业整合的机遇。”他进一步强调道。

理想很丰满，现实却很骨感。

汇付天下上市首日便遭到破发，开盘报6.98港元，较公司7.5港元的招股价下跌6.93%。上市首日最终以6.62港元报收，跌幅11.73%。

截至披露私有化前的2020年12月17日收盘汇付天下股价为2.76港元，据此计算，上市两年半汇付天下市值蒸发约60亿港元。

支付机构上市难，虽然陆续有宝付、富友、翼支付等支付机构传出上市计划，但真正完成独立上市的目前也就只有汇付天下（港股）、乐刷（移卡/港股）与拉卡拉（A股）这三家。当然，银联商务和连连数科在近期也开启了上市计划。

目前，乐刷母公司移卡总市值为164.5亿港元（139亿人民币），拉卡拉总市值为247.85亿元人民币。

而汇付天下公司总市值仅为43.63亿港元，换算成人民币仅为36.79亿元。

同样做支付，差别为何这么大？相信汇付的股东们心里也不平衡。

对于汇付天下来说，一直以来的交易日成交量多在500万港元-3000万港元之间，市场持股中介数量长期不足300个。在股票市场上表现欠佳，影响到汇付天下的筹资活动，这种情况下就失去了上市的意义了，反而浪费了维持公司上市地位而投入行政成本及管理资源。

从这个层面看，公司估值偏低，股价也未能达到股东心理预期，所以汇付天下私有化退市很有必要。

汇付天下周晔在致全体员工的一封信写道，“今天，汇付天下正式发布了私有化公告，计划从香港联交所退市。此计划虽已获主要股东支持，但仍须由法院会议及股东大会批准，并经规定的法律程序后，方能生效。”

或许，正如《围城》所描绘的，“城里的人想逃出来，城外的人想冲进去”。

汇付天下称，就计划股东而言，私有化有机会以极具吸引力的溢价将投资变现。要约人认为建议的条款对计划股东而言极具吸引力，及建议将会对计划股东带来几方面的裨益。其中包括：退出缺乏流通性的投资、以溢价释放价值、在目前不明市况下实现收益及继续投资于本公司的机会。

“就本公司而言，降低用以维持缺乏融资能力的上市平台而投入的行政成本及管理资源。”汇付天下在公告中表示。

通俗点讲，汇付天下是嫌市值太低了。

嫌市值太低而退市的公司此前便有先例，比如在纽交所上市的奇虎360公司。

周鸿祎在内部发邮件称，“我们当中的很多人认为，360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。我们相信私有化是实现360公司价值最大化的必然选择。”

后来，360借壳江南嘉捷上市，收获了21个涨停，市值一度达4000亿元人民币。

汇付天下的港股退市，不排除是为了转战A股寻求更高估值。

如今，回望汇付天下坎坷的上市之路，再品味起支付老兵周晔围绕上市话题的诸多言论，不由唏嘘叹气。

支付查（zhifucha.cn）显示，汇付天下旗下上海汇付数据服务有限公司首批获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，业务范围覆盖互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、部分省份的银行卡收单。目前已完成首次续展，有效期至2021年5月2日。同时，汇付天下也拥有国家外汇管理局颁发的《跨境支付业务许可》，中国证监会批准的《基金销售支付结算许可》。

汇付天下官网显示，公司成立于2006年6月，并在2018年6月登陆香港交易所主板。汇付天下为近千万小微商户，以及航旅、健康、教育、物流、零售、基金、产业链、跨境电商等近万家行业客户提供聚合支付、账户服务、营销服务、数据服务以及金融增值服务。

2019年，汇付天下完成支付交易量2.2万亿元，同比增长21%；实现营业收入36.8亿元，同比增长13%；实现净利润2.43亿元，同比增长39%；经调整净利润3.03亿元，同比增长15%。