支付之家网（ZFZJ.CN）支付之家网从证监会获悉，国内最大收单机构“银联商务”已经完成上市辅导，距离A股再近一步。

12月15日，证监会网站公布《中金公司关于银联商务股份有限公司辅导工作总结报告公示》显示，从8月末至今近4个月时间，银联商务的上市辅导工作终告完成。此次银联商务的上市辅导机构中金公司在总结报告中表示，截至目前，辅导工作已取得了良好效果，达到了辅导计划的目标要求。

中金公司称，通过辅导，银联商务已对公司运营的各个方面进行了完善和规范。中金公司认为，通过前期辅导工作，银联商务按照《公司法》《证券法》《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等有关法律法规的要求，已具备上海证券交易所规定的有关股票发行上市辅导验收及发行上市的基本条件，不存在影响发行上市的实质问题。

预计不久之后，就能看到银联商务的“交表”动作。

支付之家网此前获得的一份辅导机构工作计划及实施方案显示，中金公司于2020年8月与银联商务签订了《辅导协议》。据悉，本次项目辅导于2020年8月便已开始。

今年9月1日，中国证监会上海证监局公布关于银联商务股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在科创板上市辅导备案情况报告及辅导备案基本情况表。

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》等法律法规和《辅导协议》的规定，辅导内容主要包括核查公司在公司设立、改制重组、股权设置和转让、增资扩股、资产评估、资本验证等方面是否合法、有效，产权关系是否明晰，股权结构是否符合有关规定；督促公司规范与控股股东及其他关联方的关系；对公司是否达到发行上市的条件进行综合评估，协助公司开展首次公开发行股票的准备工作等等内容。

此次中金公司宣布银联商务完成上市辅导，则意味着后者近期将正式递交科创板招股说明书，距离正式上市也更近一步。

银联商务是中国银联控股的，专门从事线下、互联网以及移动支付的综合支付与信息服务机构，成立于2002年，总部设在上海市浦东新区。

银联商务拥有全国最大的商户受理网络。支付之家网获悉，银联商务建立了南到海南三沙市永兴岛、北抵黑龙江漠河，覆盖全国所有地级以上城市的服务网络。截至2020年5月末，银联商务已在全国除台湾以外的所有省级行政区设立机构，实体服务网络覆盖全国所有的地级以上城市，覆盖率达100%，全辖员工超万人。

截至2020年6月末，银联商务公司累计服务商户数量超过1800万家，累计铺设终端超过2900万台。

从交易量来看，根据 Nilson Report 历年发布的亚太地区收单机构排名，银联商务公司自 2013 年度以来连续七年收单交易金额排名榜首，自2017年度以来连续三年收单交易笔数排名榜首。

从2017年1月至2020年6月末，银联商务公司受理各类支付交易 304.2 亿笔，交易金额 55.6 万亿元，其中线上交易 93.2 亿笔，交易金额 26.1 万亿元。

仅2019年，银联商务受理各类交易127.3亿笔、15万亿元，是国内规模最大的综合支付服务机构之一。

最近，全球知名银行卡和移动支付行业调研机构HSN Consultants, Inc.在Nilson Report（尼尔森报告）发布《2019年度全球收单机构排名表》，中国的银联商务股份有限公司排名全球第7位，较前一年再升1位，创出了历史排名新高。

值得注意的是，上市辅导材料显示，银联商务公司并无实际控制人。

在银联庞大的体系内，银联商务的股权较为清晰。

支付之家网获悉，银联商务目前主要股东包括上海联银创业投资有限公司（55.54%），北京光际尚嘉咨询合伙企业（9.34%），浙江民营企业联合投资股份有限公司（5.98%），珠海横琴鼎建华新投资合伙企业（5.5%）以及中国银联股份有限公司（4.14%）等。

中国银联股份有限公司为上海联银创业投资有限公司的控股股东，则中国银联对银联商务有绝对控股权。

考虑到银联的股权分散，没有控股股东，也没有实际控制人，那么银联商务所指“并无实际控制人”也说得通。

不过，银联与银联商务彼此较为独立，俨然两家公司。

一直以来，就有媒体报道称，银联有意将银联商务拆分独立上市。

早在2017年7月份，银联商务发出公告称，经中国人民银行批准，“银联商务有限公司”更名为“银联商务股份有限公司”，并已完成工商变更登记。

彼时，不少人就认为，银联商务改名或为拆分上市做准备。

再早之前，2016年10月份，银联商务引入光际资本20亿元人民币投资，光际从而成为银联商务第二大股东，持股约9.3%（反推，当时估值在215亿元）。此举优化了股权结构，被解读为银联商务准备上市的前奏，有利于上市后做大市值。

当然，围绕着银联商务股权的变动并不少。

早在2014年4月，雅戈尔集团将银联商务3.988%的股权，以3.41亿元的价格，出让给中国银联全资子公司上海联银创业投资有限公司。彼时，银联商务估值只有大约85亿元。

2015年7月，卡友支付彼时母公司达华智能发布公告称，公司参股的卡友支付向上海云熠转让其持有的银联商务1.278%的股权。据此价格推算，银联商务整体估值在156.49亿-195.62亿元。

2016年11月，雅戈尔集团股份有限公司与珠海横琴鼎建华新投资合伙企业(有限合伙)签订《股权转让协议》，以6.51亿元的价格转让银联商务1750万元出资额(占银联商务注册资本3.49024%)。按照3.49024%股权，对应此次6.51亿元的价格，则银联商务整体估值约186亿元。

2018年12月份，银联商务股权再度变更。上海联合产权交易所信息显示，中海集团投资有限公司合计持有银联商务2.0831%的股份，本次拟转让银联商务867.0666万股股份，占总股本0.3109%，转让底价7150万元。而据此反推，此时银联商务的估值在230亿左右。

上海联合产权交易所信息显示，截至2017年，银联商务营业收入约为782692.60万元，营业利润为约为84075.59万元，净利润约为72832.14万元。

此次中金公司工作总结报告显示，2017年-2019年，银联商务营收分别为79.4亿元、80.1亿元、80.4亿元，对应归母净利润分别为6亿元、6.3亿元、4亿元，毛利率分别52.57%、54.39%和51.47%。

2020年上半年，银联商务实现营收29.73亿元，净利润1.8亿元。

如今，拉卡拉总市值276.1亿元人民币，乐刷母公司移卡总市值159.19亿港元，汇付天下总市值35.95亿港元。

作为国内收单领域的“执牛耳者”，银联商务的最新估值又将如何界定呢？