誉衡药业终止收购瑾呈集团，代理商联盟模式是个伪命题？

2018-06-01 02:07:00 原作者: 张伟来自: 支付之家网收藏邀请

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支付之家网（WWW.ZFZJ.CN） 近日，誉衡药业发布了《关于终止收购上海瑾呈信息科技(集团)有限公司股权的公告》。公告显示，誉衡药业基于公司资金安排、未来发展考量及与交易对方的沟通结果，经慎重研究，决定终止16亿收购瑾呈集团70%股份的收购事项。

深交所在对誉衡药业2017年年报的关注函中，就公司收购上海瑾呈信息科技(集团)有限公司相关事项的最新进展及后续安排进行了问询。

对此，誉衡药业介绍，公司董事会审议通过了《关于终止收购上海瑾呈信息科技(集团)有限公司股权的议案》，决定终止收购上海瑾呈70%股权事宜，且公司已与交易对方签署了《收购框架协议之终止协议》。根据《收购框架协议之终止协议》第一条的约定，交易对方应在协议签署之日起五个工作日自行或指定第三方将公司已支付的收购保证金2亿元退回至公司指定银行账户。

关于下一步瑾呈集团是否会寻求新的交易方，还是说会选择借壳上市亦或是独立上市，这一切外界并不知晓。

值得注意的是，跨界并购终止之前，誉衡药业正寻求引入战略投资者。2018年5月初，誉衡药业多次公告称，实际控制人及誉衡集团正在就筹划引入战略投资者事项与中健投投资控股有限公司进行磋商，该事项可能导致公司控制权发生变更。

早在2017年12月19日，誉衡药业公告称，公司签订收购框架协议，拟16亿元收购国内最大收单代理商联合体上海瑾呈信息科技（集团）有限公司70%股权。瑾呈集团2018年-2020年的承诺净利润分别为3.5亿元、5.5亿元和9亿元。

按瑾呈集团70%股权的收购价格计，其全部股权价值约22.86亿元，足以秒杀绝大多数持牌第三方支付公司。

据瑾呈集团官网介绍，上海瑾呈信息科技（集团）有限公司是一家定位为金融服务外包的集团公司，公司注册资本金7.76亿元人民币。集团下辖31家控股子公司，区域覆盖全国24个省、自治区、直辖市和计划单列市，业务以线下收单业务为主。彼时，其公司官网介绍，2017年预计交易金额超过6000亿，受理终端400多万台。

据了解，瑾呈集团投资方具有丰富的资本市场运作经验和深厚的支付行业背景，管理团队也具有支付行业和智能终端行业的丰富经验。

瑾呈集团专注于支付领域的市场端服务业务，属于第三方收单外包服务机构，为第三方支付机构进行商户拓展并销售 POS 终端设备，由此获得收单平台服务费的分润。业务包括但不限于银行卡收单业务、线上扫码支付业务、银联快捷支付业务等，其中主营为银行卡收单业务的市场端服务业务。

瑾呈集团下属子公司由各省市规模较大、业内资质优的31家代理商组成，分布在湖北、天津、山西、山东、陕西、合并、辽宁、河北、北京、河南、重庆等 24 个省市。据公告介绍，公司已分别与中汇、拉卡拉、海科融通、付临门、随行付、汇付等 21 家第三方支付机构签约，通过为第三方支付机构拓展商户并销售 POS 终端设备的方式，获得服务费。

据官网介绍，瑾呈集团这31家控股子公司分别是：武汉钱嘉、石家庄卡行、山西万瑨、余姚融宜、青岛众山海润、常州优顺、广州伦都、西安真格、武汉众兴鸿途、南京小橙、南京易卡通、西安乾优、山东合付、河北卓豪、天津信诚汇鑫、四川中金模音、湖南瑞呈新业、河南合力信、安徽瑾付、江西添金、贵州睿捷通、昆明协友、内蒙古浩泽、沈阳通百汇、沈阳瑾联、重庆瑾呈、上海陌一、广西全已付、北京和瑾、河南民亨、泉州瑾呈。

在此之前，瑾呈集团是行业内第一批也是唯一一家成功运作的代理商集团模式。

据上市公司公告，代理商群体是指服务于支付行业市场端客户的群体，拥有市场商户资源，具备线下商户开拓能力、地面推广能力。但截至目前，第三方收单外包服务市场竞争激烈，处于多而小、散、杂的状态。代理商集团模式则将各省市规模较大的代理商进行规范整合，可增强与上游供应商的议价能力，争取更好的市场政策，树立在下级代理商中的信誉品牌，同时可加大协同效应，扩大在终端商户、支付市场的品牌影响力。

瑾呈集团通过联合各省市规模较大的代理商群体，整合资源，短期将公司估值做到了二十余亿。这一新模式，给其他线下收单领域辛苦耕耘的代理商群体带来了新的希望。

此次誉衡药业宣告终止收购瑾呈集团，这让后者试图冲击资本市场的步伐被迫止歇，无奈铩羽而归。

而这一结果，也让备受行业瞩目的“代理商联合体”模式的合理性存疑。

理想很丰满，现实很骨感。

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